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杠杆基金有多大风险,杠杆基金有何风险?如何把握?

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发表于 2021-10-18 01:21:33 | 显示全部楼层 |阅读模式
  1、溢价回归的风险。

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  杠杆基金即分级基金b份额,可依据自身带有的杠杆倍数,获取数倍于母基金的的预期年化预期收益。因此当市场短期内快速上涨时,其净值也会快速上涨。受到市场情绪的感染,分级基金b份额往往受投资者追捧,致使其价格上涨更多,溢价率大大提升。而一旦标的指数停滞、下跌,抑或上涨预期减弱,溢价水平往往会迅速回调。

  2、套利资金压力。

  分级基金具有独特的配对转换机制,当分级基金出现整体溢价水平较高时,投资者即可申购母基金,将母基金拆分成a、b子基金份额,而后在二级市场卖出获利。完成这一过程一般需要三个交易日,时滞的存在会使得后加入的投资者遭遇指数并未下跌,而所持有的杠杆基金持续受压的状况。

  3、流动性风险。

  分级基金的交易一般都十分清淡,市场中绝大部分交易量集中在银华锐进、富国创业板b等几个品种上。这使得追高买入分级基金b份额的投资者可能因流动性原因而难以卖出,进而蒙受损失。

  业内专家也提醒说,随着套利资金的逐步到位和抛售,短期溢价过高的杠杆基金面临回调压力,投资者需要回避高溢价杠杆基金的调整风险。如果普通投资者要套利,也可以通过申购母基金来进行,不过由于这个时间需要4天,一旦这4天里杠杆基金大幅回调,投资者也可能套利不成反被套,因此建议大家谨慎参与。

  如何把握杠杆基金?这里主要要把握好四个要素:

  1、把握投资类型。杠杆债基中有参与股市投资的偏债型产品与纯债型产品,偏债型产品受股市影响较大,波动性也较大,纯债型产品只受债市影响。

  2、把握杠杆大小。由于分级债基的净值波动不大,因而杠杆债基的杠杆倍数与初始杠杆倍数相关性较高。目前杠杆债基的初始杠杆倍数介于3倍至5倍之间,多利进取、裕祥B、增利B的初始杠杆倍数为5倍。需要注意的是,由于半开放式分级债基的A类份额定期开放申赎,A类份额可能发生变化,进而会影响杠杆债基的杠杆。

  3、把握折溢价率水平。折价率高的时候,为投资者提供了较高的安全垫。反之,溢价率较高的时候,风险相对较高。由于设计不同,投资者看折溢价率的时候,还要参照有无到期日、基金管理水平和流动性等因素。

  4、把握融资成本。所谓融资成本,是指杠杆债基每年约定支付A类份额的约定预期年化预期收益。对于短期进行波段操作的投资者,这个因素可能不太重要,因为杠杆债基的融资成本因素已反映在二级市场价格当中,但对于长期投资者或是发行期认购的投资者来说,融资成本则需重点考虑。
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